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En esta reunión ejecutiva y clínica de financiamiento organizada junto a S&C Inversiones, se abordaron herramientas clave del mercado de capitales para optimizar la liquidez empresarial, reducir costos financieros e impositivos, y navegar la coyuntura macroeconómica argentina en 2026.
Sinapsis
El encuentro reunió a empresarios, desarrollistas e ingenieros para analizar el contexto económico y las oportunidades que ofrece la desregulación financiera. Saúl Musicante, Lucas Ferreyra y Lautaro Sucatzky (S&C Inversiones) expusieron cómo el mercado de capitales presenta tasas más competitivas que la banca tradicional, permitiendo a las PyMEs optimizar la gestión de caja (Cash Management), mitigar la carga de impuestos (como Débito/Crédito e Ingresos Brutos) y acceder a instrumentos avanzados de financiamiento y cobertura cambiaria.
Ideas Centrales
- Coyuntura Macroeconómica y Crédito: Tras la baja del riesgo país y el ordenamiento fiscal, las tasas en pesos han descendido significativamente. Sin embargo, la brecha entre tasas pasivas y activas en los bancos comerciales sigue siendo elevada, lo que vuelve al mercado bursátil una opción sustancialmente más barata para el financiamiento corporativo.
- Eficiencia Impositiva en Cash Management: A diferencia de las cuentas bancarias tradicionales, la operatoria transaccional y el depósito de e-checks en cuentas comitentes bursátiles están exentos del impuesto a los débitos y créditos bancarios. La implementación de transferencias MEP (GS1 y GS2) permite mover flujos de fondos de manera totalmente optimizada sin sufrir retenciones.
- Estrategias con Bonos Duales y Cauciones: Se destacó la estrategia de colocar excedentes en bonos en pesos (ajustados por inflación/Tamar) y, en paralelo, tomar cauciones bursátiles a tasas muy competitivas (alrededor del 19-20% TNA) para cubrir pagos operativos sin descapitalizar la empresa.
- Estructuración Finanzas Socio-Empresa: Se presentaron mecanismos legales e impositivos para que los accionistas puedan financiar a su propia empresa (vía alquiler de títulos bursátiles como garantía o compra de pagarés Hard Dollar/pesos) logrando rentabilidades exentas de Ganancias en cabeza de la persona física y deducciones impositivas para la persona jurídica.
- Acceso al Crédito PyME y SGRs: El trabajo articulado con Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) permite a empresas sin gran historial o de reciente creación acceder al descuento de cheques propios y de terceros en el mercado a tasas finales de costo financiero significativamente menores que las bancarias.
- Fondo de Asistencia Laboral (FAL): Se repasó la implementación del FAL a través del formulario 931 (a partir de noviembre), mecanismo que redirige parte de las contribuciones patronales hacia Fondos Comunes de Inversión específicos para constituir reservas ante contingencias laborales e indemnizaciones, generando un activo financiero para la PyME.
Conclusión
En el entorno económico actual, la integración entre la banca tradicional y la operatoria bursátil no es opcional sino estratégica. La adopción activa de herramientas del mercado de capitales —como la gestión eficiente de e-checks, las cauciones, las SGR y los pagarés bursátiles— permite a las PyMEs y empresas de desarrollo reducir drásticamente sus costos financieros, proteger su capital de trabajo y ganar previsibilidad frente a los desafíos de la desinflación y la recomposición de márgenes comerciales.
Sinapsis
El encuentro reunió a empresarios, desarrollistas e ingenieros para analizar el contexto económico y las oportunidades que ofrece la desregulación financiera. Saúl Musicante, Lucas Ferreyra y Lautaro Sucatzky (S&C Inversiones) expusieron cómo el mercado de capitales presenta tasas más competitivas que la banca tradicional, permitiendo a las PyMEs optimizar la gestión de caja (Cash Management), mitigar la carga de impuestos (como Débito/Crédito e Ingresos Brutos) y acceder a instrumentos avanzados de financiamiento y cobertura cambiaria.
Ideas Centrales
- Coyuntura Macroeconómica y Crédito: Tras la baja del riesgo país y el ordenamiento fiscal, las tasas en pesos han descendido significativamente. Sin embargo, la brecha entre tasas pasivas y activas en los bancos comerciales sigue siendo elevada, lo que vuelve al mercado bursátil una opción sustancialmente más barata para el financiamiento corporativo.
- Eficiencia Impositiva en Cash Management: A diferencia de las cuentas bancarias tradicionales, la operatoria transaccional y el depósito de e-checks en cuentas comitentes bursátiles están exentos del impuesto a los débitos y créditos bancarios. La implementación de transferencias MEP (GS1 y GS2) permite mover flujos de fondos de manera totalmente optimizada sin sufrir retenciones.
- Estrategias con Bonos Duales y Cauciones: Se destacó la estrategia de colocar excedentes en bonos en pesos (ajustados por inflación/Tamar) y, en paralelo, tomar cauciones bursátiles a tasas muy competitivas (alrededor del 19-20% TNA) para cubrir pagos operativos sin descapitalizar la empresa.
- Estructuración Finanzas Socio-Empresa: Se presentaron mecanismos legales e impositivos para que los accionistas puedan financiar a su propia empresa (vía alquiler de títulos bursátiles como garantía o compra de pagarés Hard Dollar/pesos) logrando rentabilidades exentas de Ganancias en cabeza de la persona física y deducciones impositivas para la persona jurídica.
- Acceso al Crédito PyME y SGRs: El trabajo articulado con Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) permite a empresas sin gran historial o de reciente creación acceder al descuento de cheques propios y de terceros en el mercado a tasas finales de costo financiero significativamente menores que las bancarias.
- Fondo de Asistencia Laboral (FAL): Se repasó la implementación del FAL a través del formulario 931 (a partir de noviembre), mecanismo que redirige parte de las contribuciones patronales hacia Fondos Comunes de Inversión específicos para constituir reservas ante contingencias laborales e indemnizaciones, generando un activo financiero para la PyME.
Conclusión
En el entorno económico actual, la integración entre la banca tradicional y la operatoria bursátil no es opcional sino estratégica. La adopción activa de herramientas del mercado de capitales —como la gestión eficiente de e-checks, las cauciones, las SGR y los pagarés bursátiles— permite a las PyMEs y empresas de desarrollo reducir drásticamente sus costos financieros, proteger su capital de trabajo y ganar previsibilidad frente a los desafíos de la desinflación y la recomposición de márgenes comerciales.